3月17日，中通快遞發(fā)布2019年第四季及全年業(yè)績(jī)，盈利水平保持了持續(xù)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，全年調(diào)整后凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)26.0%，超出市場(chǎng)預(yù)期。
財(cái)報(bào)顯示， 中通快遞繼續(xù)保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，全年完成業(yè)務(wù)量121.2億件，同比增長(zhǎng)42.2%，超出行業(yè)平均增速16.9個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)份額較去年擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)至19.1%，保持行業(yè)領(lǐng)先。在申訴率、公眾滿意度等服務(wù)質(zhì)量方面也保持了領(lǐng)先。
中通快遞集團(tuán)董事長(zhǎng)賴梅松表示：“近年來(lái)，中通的市場(chǎng)份額、盈利能力、服務(wù)質(zhì)量均穩(wěn)步提升。過(guò)去的一年，我們圍繞著提速業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)、繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額的重心，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大網(wǎng)點(diǎn)賦能力度，加快科技信息和生態(tài)能力建設(shè)的賦能，提升全鏈路的競(jìng)爭(zhēng)能力。我們推行的收派費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)體系激發(fā)了一線小件員的內(nèi)生動(dòng)力，并結(jié)合末端資源的部署，降低了攬派成本;我們加大了自動(dòng)化分揀設(shè)備部署的力度，進(jìn)一步提高操作效能;我們不斷優(yōu)化自有車隊(duì)的結(jié)構(gòu)，資源利用最大化;我們繼續(xù)深化網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的扁平，同時(shí)不斷嘗試‘點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直鏈’的新模式，提升轉(zhuǎn)運(yùn)效益;服務(wù)環(huán)節(jié)我們將全鏈路時(shí)效分環(huán)節(jié)管控，持續(xù)提升每個(gè)環(huán)節(jié)的時(shí)效;對(duì)網(wǎng)點(diǎn)的賦能上，我們借助金融平臺(tái)的資金實(shí)力，向網(wǎng)點(diǎn)提供日常經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)能擴(kuò)大所需的金融支持;創(chuàng)新科技方面，我們陸續(xù)上線和迭代多個(gè)系統(tǒng)，全鏈路數(shù)智化水平不斷提升;生態(tài)建設(shè)上，各板塊積極推進(jìn)、生態(tài)賦能快遞網(wǎng)絡(luò)的能力不斷提高;同時(shí)，在綠色環(huán)保、助農(nóng)扶貧等方面中通也一如既往地踐行著自己的企業(yè)公民責(zé)任。”
單票成本繼續(xù)下降
2019年第四季度，中通快遞的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.7%至68.46億元，核心快遞服務(wù)收入同比增長(zhǎng)23.1%至61.07億元，其中直客業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)16.0%至8.46億元。剔除3.22億元跨境業(yè)務(wù)收入后，單票收入1.77元，同比下降8.4%。單票收入的下降主要由于公司為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將補(bǔ)貼力度維持在較高的水平所致。
整個(gè)2019年全年，中通快遞的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)25.6%至221.10億元，核心快遞服務(wù)收入同比增長(zhǎng)27.3%，其中直客收入同比增長(zhǎng)37.6%至26.60億元。剔除12.36億元跨境業(yè)務(wù)收入后，單票收入為1.72元，同比下降10.1%。
而成本的增幅小于收入增幅，單票成本也是繼續(xù)下降。2019年第四季度，中通快遞的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)19.0%至48.50億元。扣除跨境業(yè)務(wù)影響后，單票成本為1.23元，較上年同期下降9.7%。
2019年全年，中通快遞的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)26.5%至154.89億元?？鄢缇硺I(yè)務(wù)影響后，單票成本為1.18元，同比下降8.7%。
據(jù)了解，整個(gè)2019年，中通快遞在各方面都有降本措施。比如2019年全年的運(yùn)輸成本為74.66億元，同比增長(zhǎng)29.7%，單票運(yùn)輸成本則下降8.8%至0.62元，這主要是由于公司的自有車輛的成本優(yōu)勢(shì)得以進(jìn)一步發(fā)揮，對(duì)車隊(duì)的精細(xì)化管理成效凸顯，尤其是越來(lái)越多地使用高運(yùn)力掛車、用自有車運(yùn)輸取代部分三方物流車、優(yōu)化干線路由、提升車輛裝載率等車隊(duì)精細(xì)化管理的種種措施有效的提升了旺季在運(yùn)輸方面的成本效益。
分撥中心成本方面，2019年全年分撥中心運(yùn)營(yíng)成本為41.09億元，同比增長(zhǎng)28.5%，全年單票分撥成本則下降9.6%至0.34元。這得益于公司持續(xù)、堅(jiān)定地進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)，進(jìn)而帶動(dòng)了分撥中心自動(dòng)化程度的持續(xù)提高。
截至2019年第四季度，共計(jì)有265套大/小件自動(dòng)分揀設(shè)備在全國(guó)的分撥中心投入使用，對(duì)比上年同期僅有120套。同時(shí)，分撥中心用工更加合理，人力資源配置規(guī)劃前置有效地控制了旺季新增臨時(shí)工的占比。分撥中心平均員工數(shù)量較上年同期增加12.9%，遠(yuǎn)低于36.1%業(yè)務(wù)量的增速。
物料成本方面，2019年全年物料成本為5.44億元，同比增長(zhǎng)10.7%。物料成本同比增速低于物料銷售收入同比增速，主要系電子面單熱敏紙的成本同比降低所致。
據(jù)了解，物料成本主要由電子面單熱敏紙的成本構(gòu)成，公司于2019年下半年開始推廣一聯(lián)電子面單，其成本較普通電子面單更低。
收入的進(jìn)一步增長(zhǎng)以及在成本方面的控制，使得中通快遞2019年全年凈利潤(rùn)達(dá)到56.71億元，較上年同期增長(zhǎng)29.2%。剔除3.17億員工股權(quán)激勵(lì)相關(guān)成本、286.0萬(wàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資損益、5602.6萬(wàn)投資減值、7.54億未變現(xiàn)的認(rèn)購(gòu)菜鳥增發(fā)股權(quán)的投資收益影響后，調(diào)整后凈利潤(rùn)為52.92億元較上年同期同比增長(zhǎng)26.0%。
“2019年我們繼續(xù)擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了調(diào)整后凈利潤(rùn)52.9億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。單票的分揀和運(yùn)輸成本同比下降了9.1%，管理費(fèi)用成本結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定體現(xiàn)了健康的規(guī)模杠桿效應(yīng)以及精細(xì)化管理在成本控制方面的成效。全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流63.0億元，較上年同期增長(zhǎng)43.1%。”中通快遞集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官顏惠萍表示。
跑贏同業(yè)背后
截至3月3日，除圓通速遞外，順豐控股、申通快遞、韻達(dá)股份已發(fā)布了2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中順豐控股營(yíng)業(yè)總收入增幅最小，但歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)較好，而中通快遞與順豐的凈利潤(rùn)不相上下，凈利潤(rùn)增幅則高于順豐;韻達(dá)股份和神申通快遞的營(yíng)業(yè)總收入增幅高，但歸母凈利潤(rùn)卻均下降。
截至目前，圓通速遞尚未發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，但從2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，圓通速遞2019年前三季度營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)16.07%，在國(guó)內(nèi)4家快遞上市公司中排名末位;而歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.75%，好于韻達(dá)股份和申通快遞。
目前，中通快遞的市場(chǎng)份額在19%左右，截至16日，中通快遞的市值196.43億美元，超過(guò)了韻達(dá)(631.82億元)、圓通(333.43億元)、申通(266.21億元)、百世(18.06億美元)的市值總和。
目前，中通快遞在行業(yè)內(nèi)擁有最多的自有場(chǎng)地、最大的自營(yíng)車隊(duì)和最多的自動(dòng)化操作設(shè)備，有利于效率的提升，成本的降低，以及業(yè)務(wù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，在價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的情況下，也可以具備較強(qiáng)的盈利能力。
“單純從體量上來(lái)講，中國(guó)快遞業(yè)已經(jīng)全球領(lǐng)先。而身處行業(yè)中的我們，更需要不斷打磨業(yè)務(wù)，持續(xù)鍛造實(shí)力，通過(guò)規(guī)模化手段，去實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整合以及社會(huì)資源效率的最大化。”中通快遞董事長(zhǎng)賴梅松曾指出。
花旗在最新一份報(bào)告中表示，中通快遞季度業(yè)績(jī)好于預(yù)期，經(jīng)常性凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%以上，這進(jìn)一步證明了該公司跑贏同行業(yè)的能力。預(yù)計(jì)中通快遞的表現(xiàn)將繼續(xù)強(qiáng)于同行業(yè)，并且相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)將增強(qiáng)?；ㄆ毂硎?，盡管業(yè)內(nèi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，中通快遞的成本效率將幫助其脫穎而出并保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上可能有助于中通快遞進(jìn)一步擴(kuò)大其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并很快成為明顯的勝出者。
疫情下不改增長(zhǎng)目標(biāo)
而進(jìn)入2020年，由于新冠疫情的影響，快遞企業(yè)一度受到復(fù)工限制，不過(guò)如今已經(jīng)全面復(fù)蘇。
截至2月28日，全國(guó)郵政行業(yè)復(fù)工人員達(dá)246萬(wàn)人，復(fù)工率達(dá)90.2%，快件日攬收量和投遞量分別達(dá)到1.62和1.6億件，復(fù)產(chǎn)率分別達(dá)到81%和80%，超額完成第二階段復(fù)工復(fù)產(chǎn)任務(wù)目標(biāo)。
3月12日，國(guó)家郵政局公布2020年2月郵政行業(yè)運(yùn)行情況，受新冠肺炎疫情影響，1-2月，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成65.5億件，同比下降10.1%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成864.9億元，同比下降8.7%。但是2月份，在行業(yè)全力推進(jìn)復(fù)產(chǎn)復(fù)工的情況下，快遞業(yè)務(wù)量不僅沒有下滑，反而實(shí)現(xiàn)了同比0.2%的上漲。
數(shù)據(jù)顯示，2月份全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成27.7億件，同比增長(zhǎng)0.2%;業(yè)務(wù)收入完成364.4億元，同比增長(zhǎng)4.1%。
根據(jù)國(guó)家郵政局的部署，到3月中旬，除湖北地區(qū)外，快遞行業(yè)產(chǎn)能基本恢復(fù)到正常水平。
據(jù)了解，疫情暴發(fā)以來(lái)，中通快遞一直在積極組織和調(diào)動(dòng)資源，上下統(tǒng)一部署行動(dòng)，一手抓疫情防控，一手抓業(yè)務(wù)生產(chǎn)。二月下旬各行各業(yè)逐漸復(fù)工，中通全網(wǎng)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作也在有序推進(jìn)，業(yè)務(wù)量逐步回升。截至到目前，湖北省以外的經(jīng)營(yíng)已基本恢復(fù)，市場(chǎng)份額也回到了疫情前的水平。
“國(guó)務(wù)院會(huì)議明確指出，推動(dòng)快遞等物流業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，既能為疫情防控提供有力支撐，又能暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，滿足民生需要。盡管疫情在短期內(nèi)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了一定影響，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有改變，內(nèi)需依舊旺盛，行業(yè)還會(huì)繼續(xù)保持中高速的增長(zhǎng)。”賴梅松指出，“我們有信心完成超出行業(yè)平均增速15個(gè)點(diǎn)的業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)目標(biāo)，并保持市場(chǎng)份額的擴(kuò)大在2個(gè)點(diǎn)以上。我們相信，依托中通不斷積聚的品牌價(jià)值、人力、物力、財(cái)力上的積累和不斷夯實(shí)的綜合能力，中通一定能把握好中國(guó)快遞行業(yè)發(fā)展和格局演變的機(jī)遇，從領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)向絕對(duì)優(yōu)勢(shì)進(jìn)取。”
不少機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，快遞行業(yè)一季度所受影響較大，不過(guò)從中長(zhǎng)期來(lái)看較為樂觀。
財(cái)富證券指出，2020年一季度快遞企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)仍待觀察，其判斷新冠疫情對(duì)快遞業(yè)務(wù)量增速具有正貢獻(xiàn)，主要系疫情催化下的各類防護(hù)物資需求的增加，以及減少出行引致的電商購(gòu)物增加。
西部證券也認(rèn)為，因新冠疫情影響，快遞板塊或受益于網(wǎng)購(gòu)滲透率進(jìn)一步提升，需求有望得到驅(qū)動(dòng)。此外，公路免收通行費(fèi)利好快遞企業(yè)，期間影響單票成本約9%，但具體業(yè)績(jī)影響取決于后續(xù)疫情防控進(jìn)展。
中金公司判斷，政府有關(guān)部門積極出臺(tái)免收增值稅、高速公路免通行費(fèi)、免收民航發(fā)展基金、社保減免等減稅降費(fèi)政策，對(duì)于快遞公司成本端均為利好，具體程度仍需取決于執(zhí)行情況。中期來(lái)看4到8月份快遞業(yè)務(wù)量增速有望明顯反彈;在保證業(yè)務(wù)安全和平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)的大前提下，快遞公司的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或有望趨于緩和。因此，疫情的短期影響不改變長(zhǎng)期價(jià)值。
